Le private equity, qu'est-ce que c’est ?

Présentation générale et succincte du private equity, ou capital-investissement.

Nous resterons ici au stade de généralités.

Le private equity ou le capital-investissement en français, désigne l’investissement en capital et en instruments financiers long terme (obligations convertibles ou non) dans des sociétés non cotées. En pratique, le private equity est géré par des fonds spécialisés, parfois filiales de groupes bancaires, fonds qui lèvent des capitaux auprès d’investisseurs institutionnels ou d’investisseurs privés voulant diversifier leurs revenus patrimoniaux.

Le rôle du fond sera de déployer les fonds collectés auprès de sociétés cibles dans deux grandes familles d’investissement (pour faire simple), avec pour objectif de les valoriser puis de les céder dans un horizon moyen long terme cinq à sept ans, en règle générale !

Les 2 grandes familles d’investissement en private equity sont :

L’accompagnement en LBO notamment pour les repreneurs, personnes physiques ne disposant pas de suffisamment de fonds propres pour lever de la dette bancaire ;

L’accompagnement à la croissance, notamment externe pour les groupes, et tout particulièrement dans une stratégie dite de « build-up ».

Le recours à un fond est le « moyen de » avec l’apport de capitaux sur du long terme, c’est le premier et le principal avantage.

L’inconvénient du recours en private equity est son coût, plus élevé que de l’emprunt bancaire classique, les fonds ayant pour objectif de servir un TRI élevé (10 voire 15 à 20%) à leurs investisseurs.

Sans entrer dans le détail, car le sujet est vaste, réduire l’apport des fonds de private equity à des flux financiers et des coûts seront extrêmement réducteur.

En pratique, ils contribuent à la structuration de l’entreprise avec quasi -systématiquement, et c’est le plus souvent une condition du financement, une participation au comité stratégique, ce qui permet mais aussi oblige le chef d’entreprise à se poser, à prendre du recul par rapport à un quotidien par nature très opérationnel.

À cette occasion notamment le fond apportera sa vision extérieure et à 360 degrés.

En outre, en règle générale, en sus d’une très grande diversité d’expériences, le fond ouvrira à sa participation son carnet d’adresse par nature très fourni. Enfin, les fonds les plus importants ont souvent dans leurs équipes des spécialistes du secteur d’activité de leur participation.

En conclusion, pour l’investisseur, le private equity est une solution différente d’investissement en prise directe avec l’économie et des exigences de rentabilité élevées.

Tandis pour l’entrepreneur ou l’entreprise ayant recours à ces types de fonds propres, c’est à la fois le moyen de faire, mais aussi de bénéficier d’un apport « culturel fort» en termes de stratégie d’entreprise.